财务尽调工作中致命的错误

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财务尽调工作中致命的错误

 

很多新入行做财务尽职调查的朋友,经常会犯一个错误,就是分不清楚什么是“观点”,什么是“事实”,而且常常是先有观点,然后根据观点去找事实,从而得出一些错误的结论。

 

什么是观点?

 

比如:这个企业的技术是业内最顶尖的,产品是独家,财务数据很健康等等,诸如此类描述性的语言,都是观点。

 

什么是事实?

 

比如:企业去年甲产品实现销售额xxxx、毛利率xxx,净利润xxx,账面资产负债xxx,在过去的一年出现了x次技术故障、退货比率为xxx等,这些基于企业确切性表现的描述,都被认为是事实。

 

观点和事实,看起来就像定性和定量的关系。定性总是一句很容易的话,而定量却是一个辛苦活,是绝大多数人不愿意去干的。然而没有定量支持的定性,是毫无意义的。

 

定量的目的是支持或否定既定的定性,然后通过深挖背后的逻辑再给予新的定性,并在此基础上进行预测。因此定量绝对不是简单的数据统计、事实罗列,还必须找到诶后隐藏的含义、规律。

 

大多数人都会先有观点,而且这个观点一定是一个自己愿意相信的观点,可能来源于甲方的描述、被尽调企业的自述或者自己的想当然。然后基于这个观点,开始获取信息,寻找事实,不符合这个观点的信息和事实一律视而不见。

 

其实不光是做尽调,生活中做各种决策都会出现这样的情况,当你要做一个事的时候,你只听得进去赞同的语言,周围人劝你谨慎的话,你全都听不进去,还会觉得,别人都不懂,别人或许信息的渠道窄。

 

比如:我在2017年年底时,经过各种分析、论证,认为深圳的房价涨的差不多了,于是找个机会卖了房子,然后认为资本市场会有很大机会。结果两年过去了,一对比,原来那个房子继续持有带来的升值似乎还要高于资本市场的增值。回过来,再仔细想,我认为房价会跌,然后各种论证,不过是为了证明自己的观点正确而已,通俗点讲,就是自圆其说

 

再举一个例子:某投资者听说a 股某个公司即将重组,还听说被收购方处在风口行业,发展很不错,经过一番推演后,认为这个公司的股票即将大涨,于是买入,结果亏了钱。他之所以会做出上述决策, 就是认为,被并购方是属于风口行业,有前景,有发展,重组后公司股票会涨。

 

我们会发现,上面两个例子任何一个观点加以延展,都是能够自圆其说的,因为在这些观点的支持下,确实有人赚到了钱。

 

那么问题来了,对于具体的个案而言,这些都是事实么?如果所有的预测都是建立在一个不为事实的观点上,能得到预期的结果么?答案是显而易见的,不能。

 

法国社会心理学家古斯塔夫勒庞在《乌合之众》中阐述了当个人融入群体后,他的所有个性都会被这个群体所淹没,他的思想立刻就会被全体的思想所取代,由此出现群体智慧低于个人的智慧的荒唐现象。

 

所以一定要学会改变自己的日常的思维模式,在没有大量研究事实之前,控制住大脑,不要去下一些结论性的东西。

 

财务尽职调查人员要做的就是,摆事实,讲道理,需要独立思考,不可人云亦云,成为“乌合之众”中的一员。

 

只有观点越接近事实,预测基础越接近公理,财务尽职调查的结论也就越有价值。

 

 

部分来源:《财务尽职调查》


 

 

 

 

 

 

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时间

2022-07-10 17:18


栏目

财税干货


作者

财税佬炮儿


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