赖小民被查引发金控集团风险之忧
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华融资产管理公司董事长赖小民被相关部门调查，再次把中国金融控股公司的风险问题直接推到众人的面前。
华融资产管理公司是当年处置国有银行不良资产时，从中国工商银行分立出来的，国内最大的资产管理公司。赖小民本人2009年从银监会办公室主任的任上调任华融资产管理公司总裁，而正是这一年，四大资产管理公司的政策性业务处置完备，这四家AMC的存续期为10年，即在处置完不良资产之后AMC将被关闭。也就是说，AMC一出生就知道自己只能“存活”10年，现在看来，赖小民就是去探索四大资产管理公司出路的。
此后，四大AMC先后加强了商业化进程，虽然具体定位不同，但都在向金控集团方向发展。2010年6月信达率先股改，于2013年12月在港交所上市；2012年10月中国华融完成改制，并于2015年10月在香港联合交易所主板上市。
目前，中国华融已经设有31家分公司，服务网络遍及中国30个省、自治区、直辖市和香港、 澳门。旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、华融期货、华融融德、华融置业、华融国际、华融消费金融等多家营运子公司。中国华融对外提供不良资产经营、资产经营管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融等多牌照、多功能、一揽子综合金融服务。
根据媒体报道，华融资产管理公司旗下多家子公司为中弘股份提供了巨额融资，此事尽管尚未经官方确认，但是笔者发现中弘股份的公告中披露了两起此类融资。2016年，中弘股份子公司济南中弘弘庆房地产开发有限公司与华融国际信托公司签署了4000万元、4000万元、5.2亿元的信托贷款合同，向华融信托合计借款6亿元，期限为24个月，利率均为9.5%。
2017年11月17日，中弘股份发布公告称，华融集团旗下华融信托为上市房地产公司中弘股份提供大笔融资，中弘控股子公司新疆中弘永昌股权投资管理有限公司受让了天津世隆资产管理合伙企业（有限合伙）10亿元份额。中弘永昌作为劣后级有限合伙人出资10亿元。中信信托作为优先级有限合伙人出资35亿元，华融华侨和华融自贸作为中间级有限合伙人分别出资9亿元和6亿元。
而中弘股份去年末已发生债务危机，其股权已被多次冻结，而其控制人王永红据报道也不知去向，华融作为一家中资金控公司的巨额资金面临巨大风险，而这只是笔者从公开资料中找到的两个关于华融与中弘来往的蛛丝马迹而已，媒体目前的报道称他们之间往来资金巨大。
关于金融控股公司的风险，今年新上任的央行行长易纲曾经公开警示，他说，少数野蛮生长的金融控股集团存在着风险，抽逃资本、循环注资、虚假注资，以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出，带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。有这些风险我们要提高警惕，但是同时我们应该看到，中国有很好的条件做好风险防范的工作。
金控集团为什么容易引发风险，主要是业务多元化，金融控股公司一般都是通过多个金融市场，提供多种金融产品，服务广泛的金融客户群，获得多元化收益，然而收益并非全部都能实现，风险隐患容易在各个金融业态之间交叉传染和放大。其次，金融控股公司很容易实现内部交易，因为集团内部交叉控股，比如公司之间的投资担保等等，这些都容易引发风险。更为让人担心的是，金控集团很容易规避监管，因为监管机构控制金融机构的风险最关键的是充足的资本，金控集团的子公司之间的资本很容易重复计算，非常难以监管。
再回到当年四大资产管理公司商业化转型之时，监管层在金控集团监管手段和法规不完备，同时相关机构并不具备相应金融业务能力的时候，大规模的批设金融牌照，目前看来真是匪夷所思。
金融在我国属于政府严监管行业，金融牌照往往价值连城，但金融牌照的本质是行政权力，寄托的是政府的权威，如果牌照资源被滥用，类似政府监管权力的商业化，不仅仅会带来金融市场的混乱引发风险，还可能带来政府权威的受损。
华融资产管理公司是当年处置国有银行不良资产时，从中国工商银行分立出来的，国内最大的资产管理公司。赖小民本人2009年从银监会办公室主任的任上调任华融资产管理公司总裁，而正是这一年，四大资产管理公司的政策性业务处置完备，这四家AMC的存续期为10年，即在处置完不良资产之后AMC将被关闭。也就是说，AMC一出生就知道自己只能“存活”10年，现在看来，赖小民就是去探索四大资产管理公司出路的。
此后，四大AMC先后加强了商业化进程，虽然具体定位不同，但都在向金控集团方向发展。2010年6月信达率先股改，于2013年12月在港交所上市；2012年10月中国华融完成改制，并于2015年10月在香港联合交易所主板上市。
目前，中国华融已经设有31家分公司，服务网络遍及中国30个省、自治区、直辖市和香港、 澳门。旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、华融期货、华融融德、华融置业、华融国际、华融消费金融等多家营运子公司。中国华融对外提供不良资产经营、资产经营管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融等多牌照、多功能、一揽子综合金融服务。
根据媒体报道，华融资产管理公司旗下多家子公司为中弘股份提供了巨额融资，此事尽管尚未经官方确认，但是笔者发现中弘股份的公告中披露了两起此类融资。2016年，中弘股份子公司济南中弘弘庆房地产开发有限公司与华融国际信托公司签署了4000万元、4000万元、5.2亿元的信托贷款合同，向华融信托合计借款6亿元，期限为24个月，利率均为9.5%。
2017年11月17日，中弘股份发布公告称，华融集团旗下华融信托为上市房地产公司中弘股份提供大笔融资，中弘控股子公司新疆中弘永昌股权投资管理有限公司受让了天津世隆资产管理合伙企业（有限合伙）10亿元份额。中弘永昌作为劣后级有限合伙人出资10亿元。中信信托作为优先级有限合伙人出资35亿元，华融华侨和华融自贸作为中间级有限合伙人分别出资9亿元和6亿元。
而中弘股份去年末已发生债务危机，其股权已被多次冻结，而其控制人王永红据报道也不知去向，华融作为一家中资金控公司的巨额资金面临巨大风险，而这只是笔者从公开资料中找到的两个关于华融与中弘来往的蛛丝马迹而已，媒体目前的报道称他们之间往来资金巨大。
关于金融控股公司的风险，今年新上任的央行行长易纲曾经公开警示，他说，少数野蛮生长的金融控股集团存在着风险，抽逃资本、循环注资、虚假注资，以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出，带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。有这些风险我们要提高警惕，但是同时我们应该看到，中国有很好的条件做好风险防范的工作。
金控集团为什么容易引发风险，主要是业务多元化，金融控股公司一般都是通过多个金融市场，提供多种金融产品，服务广泛的金融客户群，获得多元化收益，然而收益并非全部都能实现，风险隐患容易在各个金融业态之间交叉传染和放大。其次，金融控股公司很容易实现内部交易，因为集团内部交叉控股，比如公司之间的投资担保等等，这些都容易引发风险。更为让人担心的是，金控集团很容易规避监管，因为监管机构控制金融机构的风险最关键的是充足的资本，金控集团的子公司之间的资本很容易重复计算，非常难以监管。
再回到当年四大资产管理公司商业化转型之时，监管层在金控集团监管手段和法规不完备，同时相关机构并不具备相应金融业务能力的时候，大规模的批设金融牌照，目前看来真是匪夷所思。
金融在我国属于政府严监管行业，金融牌照往往价值连城，但金融牌照的本质是行政权力，寄托的是政府的权威，如果牌照资源被滥用，类似政府监管权力的商业化，不仅仅会带来金融市场的混乱引发风险，还可能带来政府权威的受损。
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时间
2018-04-24 11:00
栏目
财税干货
作者
财税佬炮儿
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