经常有朋友给我看一些基金产品，问我怎么样，能不能买，我一直以来的建议都是不要买，因为绝大部分光鲜艳丽的基金背后都是庞氏骗局。

许多的一级市场投资，很大程度是一种你知我知、投资者不知的骗局。只能依赖基金管理人，仅依靠管理人出具的寥寥几页纸的季报或年报，投资者不可能知道基金究竟价值几何。

因为管理人给的已投企业估值是其自己拍脑袋给出的数据，不像二级市场有公允价值，一级市场管理人给出的所谓公允价值，一般都是根据被投企业最新一次募资的估值计算自己的投资收益率，搞笑的是：日子好点能找到接盘侠，融到下一轮资的企业，一般有上涨的最新估值；糟糕的被投企业找不到下轮融资就算在等死了，基金管理人就以自己所投轮次估值作为最新估值，即永远不会出现亏损。

所以所管理基金只有上涨没有下跌，无法真实体现底层投资真实情况。一般5+2年的周期，要到期兑付了，就发新一期基金接盘上一期基金，兑付时预想中的高收益就别指望了。玩这种估值游戏，不断欺骗投资者，典型的庞氏骗局。

很多基金管理人也是用这种把戏来对付各类投资者，承担高风险，一般拿到低收益甚至亏损，却又无可奈何。说一千道一万，一级市场的骗子特别多，道德风险也特别大，联合被投企业一起骗钱，作为投资人完全无法识别。

而作为从业者，反正产品前三年都无法看出水平怎样，大不了跳槽。告诉你的业绩，也是报喜不报忧。从来都只敢公布IRR（按估值计算的内部收益率，画饼），不敢公布DPI（基金对投资者已分配的收益，即投入资本分红率）。 

许多身边朋友投了某个股权基金经常沾沾自喜，告诉我他投的基金又赚了百分之几十，我都不忍心把他们的泡泡戳穿，毕竟人生能开心一天是一天。但没投的朋友记得，市场上9成的股权投资基金不值得投资。退不出的基金，有啥意义？

2019年是泡沫破灭的一年，我们之前写过文章《你现在明白为啥说2019年是未来十年最好的一年了么？》详细的分析过近十年咱们的商业泡沫，不良资产，不过不知道为什么前两天被删掉了，想说点实话真难。

看过这篇文章的朋友们一定知道，内容十分积极向上，也并没有侵犯到谁的名誉，不理解为什么会被删除，也不知道微信公众号的举报是个什么机制。

言归正传，从2018年开始市场上基本就没什么接盘侠了，热钱没有了，拍脑门似的投资也没有了。

1、A股上市通道收窄，股市低迷，海外中国概念遇冷，港股也低迷。作为最后一班接盘侠，无论海内外，股民们开始捂紧口袋。

2、因为上市通道收紧，市梦率让位于市盈率，巨头也意识到，很多鸡肋项目不再像以前那样容易包装上市收割。开始收紧预算，巨头之间也不再开战了。几家巨头开战狂撒币的时代突然过去了，各种鸡肋项目，不再有人埋单。

3、巨头不收，上市通路不畅，基金面临结算压力，尽可能落袋为安。2019年，什么风投表现最好，不浪不动挺尸装死的投资基金，表现最好。什么投资人业绩最佳，到处去浪满地球去滑雪就是不看项目的投资人业绩最佳。

4、接盘侠的时代，投资人吃回扣，FA 吃回扣，创始人内幕交易吃投回扣，创始团队高管吃返佣回扣，干活的人也会有各种方法吃回扣。大家八仙过海，各显其能。每个人都等着下一棒接盘，突然之间，没有下一棒了。

5、曾经热钱无处可去，投资领域热钱汹涌，有一点互联网经验的小p孩就可以在投资基金担任所谓中层甚至高管，狗屁风控都不懂的基金只要看到热门关键词，就敢签大额支票，反正总有接盘侠托着。突然发现哀鸿遍地，一大票明星投资人们身陷各种币圈，p2p金融麻烦，边控的边控，出逃的出逃，清盘的清盘。至于小投资人，自求多福吧。

6、那些赚钱的公司就安全了么？挤压效应懂不懂。曾经烧钱找接盘侠的企业不烧钱了；曾经狂撒币的生意不撒币了；周边一堆做广告投放的，做营销策划的，做品牌维护的，做这个那个的，拼缝攒局捞回扣的，刷榜刷量骗数据的，突然，发现生意少了，买家没了，这还不算啥。什么，还有以前的应收款没收到？呵呵，呵呵。
 

7、知道2020年什么生意会好做么，维权律师，讨债业务，资产保全，当然，还有海外信托。为啥会有海外信托？大佬们一屁股烂账又不想还怎么办，资产转移到海外信托，轻松做个资产隔离，你告我啊，老子破产了，你能把我怎么样。肉身出海，国内限制消费有毛用，随时缺钱了，信托里取出来，该吃喝吃喝，该玩乐玩乐，就是不还。偶尔上网贩卖一下梦想，一群傻逼韭菜还感动的热泪盈眶呢。

接盘侠不在的时候，鉴于挤压效应，无数相关领域的投资，消费，收益，职业机会，都会受到影响，这就是为什么大家都感觉今年生意难做。这种情况下，建议别作，别浪，能活着就好。

我们是一群热爱生活的匹夫！

江山父老能容我，不使人间造孽钱。

财税佬炮儿，愿与君共同成长！

部分内容来源：caoz的梦呓、瓜姐工作室