杜邦财务模型算是一个利用率非常广，耳熟能详的一个分析模型了。说实话也是一个被各种老师讲烂了的财务分析模型了。

但很多都没讲到点子上，都在纸上谈兵。

在这个模型中有三个重要的指标：净利率、资产周转率、杠杆。具体公式演化的过程咱们在这不聊，咱们不是要讲这个模型推演，咱们讲讲这个模型的核心是什么，对你的财务分析具体能有什么帮助。

我个人认为杜邦财务模型的核心是资产周转率，为什么这么说呢？

咱们先看其他的两个要素：

净利率，对于一个商业模式成型的企业来说，净利率是一个变化不会太大的比率，而且想要提高难度是很大的，不要总听他们说什么开源节流，效果微乎其微不说大概率还会适得其反。

杠杆，这个指标呢对于一个企业来说，也是有上限的，毕竟并不是你企业想上多少杠杆就能上的，债主不是傻子。况且，杠杆的倍数也不是越高越好，根据行业不同，基本也会有一个健康的范围，所以这个指标的变化其实也是不大的。

而资产周转率呢，是这三个指标中唯一一个可以有优化空间并且能指导企业未来发展的指标。

绝大部分财务人，对这个资产周转率的理解非常抽象，还停留在百度百科上。

资产周转率这个概念你可以简单的理解为钱的周转率，当然这并不是他准确的概念的哈，我只是为了帮你好理解。

钱的周转率，也就是，钱投进去，收回来，这一个过程的速度。

所有人都知道，资产周转率越高越好，也就是在利润稳定的情况下，钱的流转速度越快越好。

但具体如何提高资产周转率，往往都是以一句增加管理运营效率而告终，这就是一个典型的财务与企业脱节的情况。

前面咱们说了，资产周转率，就是钱进去出来的时间效率，那么提高资产周转率，就是钱进去出来的时间越短越好，那这个时间怎么加快呢？

第一种是给他加速，提高流转速度，也就是所谓的提高运营效率，让钱流转的更快。但是但凡有过实际管理经验的都知道，这难度太大了，而且无从下手，很多事也不是你想快就能快的了的。

第二种是缩短距离，缩短钱从进去到出来的环节路程，就是优化商业模式，缩短产业链。这也是我觉得提高资产周转率比较好的方法，

比如你卖水果，一种模式是你从产地直接进货，然后卖给当地各大水果店。

另一种模式是，你自己包个山，雇人种植，运输，然后自己开店零售给终端客户。

显然第一种的资产周转率要比第二种快得多。

当然，这是两种属于比较极端的模式，只是为了方便你理解缩短产业链的意思。

所以我认为杜邦这个模型的核心是资产周转率，而提高资产周转率的核心是缩短产业链。

这可能跟很多人的想法是背道而驰的，毕竟大部企业的发展思路，就是向上下游扩张，增加话语权，提高自身的控制能力。从原材料到终端客户，全部在自己掌握之中。

但这需要极强的管理能力，资金成本，很多公司往往也是死在了这个上面。最好理解的例子就是，很多饭馆甚至都没有一个早餐摊的利润多。

所以一个吃资金，回报周期长，管理成本大的商业模式在我眼里真的不是一个好生意。

看到这很多人会说，作为财务，我根本也改变不了企业的商业模式啊，这种分析不是毫无意义么？

恰恰相反，虽然优化的难度很大，但是你至少把问题聊到本质上了，对企业是有指导性作用的，比那些谁也听不懂的比率对企业经营者有帮助多了。

作为财务你可能很难去决策优化商业模式缩短产业链，毕竟这是脱胎换骨的大事。

但是你的财务分析要分析到这个层面，一定要从财务指标深入到商业本质，不然都是纸上谈兵毫无意义。

为什么你做的财务分析总是得不到领导和其他部门同事的认可，因为人家听不懂，你也说不到点儿上。

大家都听不懂你那些专业比率，但是大家能听懂优化商业模式、减少环节、缩短产业链。

或许你的分析不能使企业现阶段立刻优化，但是可以用你的专业，你的数据能让大家明白商业模式不是越大越好越复杂越好，从而可以让企业下一步的发展更加健康。

时刻记住，财务是一个工具，是先有的经济活动，后有的财务，所以你要学会去理解商业本质，去理解企业的经济活动，不要本末倒置。

最后说句题外话：

我一直有一个原则就是不把所有的饭都吃光，不要每个环节的钱都挣，只有你的上下游以及周边都能因为你而挣到钱，你的商业生态才是健康的。

所以奉劝各位，别动别人的蛋糕，别去拥挤的策略里内卷，别捞别人水塘里的客户，在周期里做最正确的事情。

现在很多企业经营者，包括很多机构的投资人，都存在个误区。

就是觉得：别人能行，所以我也能行。或者觉得：我不行，所以别人也不应该行，这个叫做认知性无知。

看待自己不了解的或者太了解的领域，习惯于用自己已经固化的认知去理解，往往会得出错误的结论。谁都有这个问题，我也有。

要克服这个问题，就要保持不断的学习，不断的外部交流，持续的输入新观点和新思考，就可以一定程度上克服这个问题。